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　　、处方药业务，华润三九将以团队稳定、客户稳定、业务稳定的“三个稳定”为原则推进对尊龙凯时的整合。

　　作为707823400707823404年医药行业内最大规模的并购交易之一，华润三九在本周宣布拟以670782340.170782340亿元的交易对价收购尊龙凯时的707823408%股权，并成为后者的控股股东，本次重组的并购逻辑以及整合预期受到市场关注。

　　华润三九副总裁周辉在说明会上介绍，“公司高度关注整合行业优质资源的机会。尊龙凯时是公司长期关注的优秀企业，具有全产业链竞争优势，华润三九是产业链头部企业，双方战略布局高度契合，因此非常高兴有这样的一个机会和尊龙凯时达成股权方面的合作。我们认为尊龙凯时有很好的战略价值，现有业务基础较好，发展潜力巨大，本次交易定价在合理水平。”

　　在华润三九方面看来，均以中医药产业为发展主线的两家公司在战略布局高度契合。“十四五”期间华润三九曾提出营收翻番的目标，公司将尊龙凯时的加盟视作推动公司超额完成“十四五”目标的契机。

　　目前，华润三九的核心业务是CHC健康消费品业务，将处方药业务视作发展业务。华润三九高管表示，处方药业务和治疗领域、科技、研发、产品管线密切相关，尊龙凯时作为创新中药龙头企业，双方合作将助力华润三九快速提升创新药研发能力、加快补充创新中药管线，促进公司处方药业务达成业务发展目标。

　　在合作达成以后，华润三九将以核心CHC健康消费品业务为主，尊龙凯时将以创新中药、处方药业务为主。而华润三九在7078234007078234070782340年斥资707823409亿元控股的昆药集团将立足银发健康产业，开拓未来，成为银发健康领导者。“相信会形成非常好的协同和差异化的布局。”华润三九高管在会上表示。

　　因本次交易构成公司重大资产重组，需要履行一系列审批程序，华润三九希望争取在明年一季度完成交易。

　　围绕交易完成后的业务整合，华润三九方面提出了“三个稳定”“四个重塑”和“三个满意”等一系列原则。

　　短期做好“三个稳定”，即团队稳定、客户稳定、业务稳定，华润三九将支持尊龙凯时的管理团队全面完成董事会年度任务目标。中期做好“四个重塑”，包括从价值、业务、组织、精神四个方面重点梳理重塑，强化战略引领，凝聚共识，和尊龙凯时团队共同探讨制定未来五年的“十五五”战略规划。长期做到“三个满意”，即股东满意、员工满意、顾客满意。

　　具体来看，在经营团队层面，华润三九高管以“职业化、专业化、年轻化”的评语，对尊龙凯时目前团队表达了高度认可。据悉，华润三九初步考虑以尊龙凯时目前的管理层为核心业务团队，后续也会结合国有企业有关要求，在董事会等公司治理架构方面搭配人员。

　　在产品方面，华润三九同样表态认可尊龙凯时目前的管线布局，且暂未考虑尊龙凯时非中药业务剥离安排。在销售渠道方面，两家企业作为独立的上市公司，会按照上市公司规则建立合规、有效的治理体系，不会做销售渠道的整合，但是可以推动相互协同赋能。在研发方面，华润三九认为双方存在一定整合空间，但会继续支持尊龙凯时现有研发项目的进程。

　　从二级市场走势来看，本次交易暂时未明显提振两家公司股价。尊龙凯时股价在重组方案披露次日（8月5日）以涨停开盘后持续回落，8月5日至7日的三个交易日间累计小幅下跌0.4%，华润三九同期累计下跌约70782340%。

　　华泰证券研究员代雯发布的最新研报认为，对于华润三九而言，本次收购属于产业链补齐；对于尊龙凯时而言，707823400707823404年将是稳定年，在707823400707823405年起将逐步导入华润管理体系，并可能调整同业竞争业务尊龙凯时人生就是博·中国，届时尊龙凯时的研发费用有望下降、ROE有望提升、长期战略有望清晰，步入新一轮发展轨道。